极性转换原则

极性转换原则

日本人有句谚语：“大红的漆盘无须另外的装饰。”这种“简单的就是美好的”的概念，道破了市场技术分析理论的真谛。在蜡烛图分析的实践中，我常常对这一原则身体力行。这一原则既简单明白，又强大有力——过去的支撑水平演化为新的阻挡水平，过去的阻挡水平演化为新的支撑水平。这就是我所说的“极性转换原则”。如图11.18所示，就是过去的支撑水平转化为阻挡水平的情形。如图11.19所示，是过去的阻挡水平转化为新的支撑水平的情形。

关于极性转换原则（在传统的用语中，这个概念不是这样描述的），在各种介绍技术分析基础知识的书中，都是作为一条基本原理来讨论的。虽然如此，这块技术分析的瑰宝并没有得到充分利用。为了讲清楚这条规则如何具有普遍适用性、如何发挥其良好的功效，下面我们简要地研究一些实例。这些实例既包括不同的市场，也照顾到不同的时间范围。

在图11.20中，12月下旬，一场陡峭的抛售行情结束于5.35美元的水平（在A处）。当市场再一次向下试探这个水平的时候，至少有三类市场参与者可能要考虑买进。

第一群市场参与者可能是那些在12月下旬的抛售行情中一直等待市场稳定下来的人。现在，他们发现市场在这里受到了支撑，于是得到了一个入市参考点——5.35美元的水平（点A所示的低点）。几天以后，该支撑水平成功地经受住市场的试探（点B处），在这个过程中，很可能市场已经吸引了新的多头加盟。

第二群市场参与者可能是那些原来持有多头头寸，但是在12月下旬的抛售行情中被止损平仓的人。在这些被止损出市的老多头中，当他们看到1月中旬从点B到5.60美元的上涨行情时，可能有一部分人会觉得当初判断白银市场为牛市是正确的，只不过买进的时机没有选择好。现在，是买进的时候了。他们希望借此机会，证明自己当初的看法是有道理的。于是，等到市场再度向下回落到点C的时候，他们便重新买进，建立多头头寸。

第三群市场参与者可能是那些曾经在A处和B处买进的人。他们也注意到了从B开始的上涨行情，因此，如果有“合适的”价位，他们就可能为已有的头寸加码。在C处，市场返回了支撑水平，他们自然就得到了一个合适的价位。于是在C处，又出现了更多的买进者。依此类推，当市场再度向下撤回到D处的时候，自然还能吸引更多的看多者入市。

但是不久，问题就开始了。在2月下旬，价格向下突破了A、B、C和D处形成的支撑水平。2月28日是一根锤子线，有理由感到一点乐观。但是，曾经在这些旧的支撑区域买进的人，现在无一例外地处于亏损状态。

请您自问一下，在您的市场图表上，什么样的价格最重要？是当前趋势的最高价吗？是当前趋势的最低价吗？还是昨日的收市价？都不是。在任何图表上，最重要的价格是您开立头寸时的交易水平。人们与自己曾经买进或卖出过的价格水平结下了强烈的、切身的、情绪化的不解之缘。那些在5.35美元支撑区买进的多头现在“临时抱佛脚”“病急乱投医”，一心祈祷市场回到他们的盈亏平衡点。

于是，一旦市场上冲到这些多头者买进的区域（在5.35美元附近）附近，他们谢天谢地，赶紧乘机平回手上的多头头寸。这么一来，当初在A、B、C、D处买进的市场参与者，也许现在就变成了卖出者。这一点，正是过去的支撑水平演化成新的阻挡水平的主要缘由，如图上E和F处所示。

图11.21提供了一个经典的案例，突出显示了各种技术指标相互验证的过程。从9月中到10月初形成了一个支撑区域，在1435左右。10月初，这里被向下突破。10月12日和13日出现了一个刺透形态（其中的白色蜡烛线如此坚挺，几乎要形成看涨吞没形态了），标志着行情开始反弹。从本刺透形态开始的上涨行情将标准普尔指数推送到1425的区域，在这里我们遇到了一系列技术信号，它们相互验证。以下逐一介绍。

1.10月23日和24日组成了看跌吞没形态。

2.一条下降的阻挡线（图中虚线所示），通过连接9月底以来的高点而得。

3.先前位于1435上下的支撑区域，现在转化为阻挡区域。

在关于相互验证的本案例中，通过蜡烛图信号（看跌吞没形态）确认了两种西方技术指标（一条阻挡线和极性转换原则）。

极性转换原则不只是适用于确定的支撑水平，也可以应用于某个支撑区域。在图11.22中，有一个支撑区域（图上用两条水平线来表示），从116美元到117.50美元。4月3日，一旦该支撑区域的下边缘被向下突破，就可以应用极性转换原则。这么一来，上述116.00-117.50美元的区域原先是支撑区域，现在是阻挡区域。4月3日晚间，股票持续下跌，直到出现了一对锤子线，暗示行情已经进入稳定期。从锤子线开始出现上升行情，与一个乌云盖顶形态和4月4日早晨的极性转换现象不期而遇，两者相互验证，于是上升行情宣告结束。

在图11.23中，我们看到111.25美元左右有一个阻挡水平。一旦多头将宝洁捧到这个水平之上，我们则预期该水平转化为潜在的支撑水平。虽然12月14日从中午起到晚间形成了一系列小实体，使得当前趋势表现为中性，但是111.25美元作为支撑水平保持完好，市场前景依然维持在有利的一边。12月14日最后是两根带有长下影线的蜡烛线，从图形上验证了接近111.25美元的支撑水平。

图11.24中有一个明显的阻挡水平，3月17日出现了一根十字线，再度加强了这个水平。一旦指数向上突进到该阻挡水平之上，这个接近775的曾经屡次经受检验的阻挡水平便转化为支撑水平。这个案例为我们揭示了极性转换原则的一个重要方面：在应用本技巧之前，通常需要相应的支撑水平或阻挡水平经历过几次验证。

在图11.25中，2月初市场向上穿越了一条阻挡线。在2月16日所在的一周里，当价格小幅回落时，我们看到了若干技术指标汇聚在这里，其中2月20日的锤子线验证了上述支撑水平，后者是根据极性转换原则转变而来的。无独有偶，在另一场下降行情中，在同一个支撑水平处，接近29.75美元，又出现了一根锤子线，终结了下降行情。虽然这根锤子线确认了支撑水平，但是它并不提供价格目标。这里就要由西方技术分析工具大展拳脚了。通过从4月初到4月中的几个高点，可以绘制一条阻挡线。以这条直线作为潜在的阻挡水平，如果我们在锤子线出现后按照约31.50美元的水平买进，则可以把这条线作为价格目标。本图说明了将西方技术工具和蜡烛图技术相结合，两者相辅相成的实用性，及其带来的优势。既可以将西方技术指标与蜡烛图信号相互验证（在本图中，锤子线验证了极性转换而来的支撑水平），也可以用西方技术工具来获得潜在的价格目标（图中下降的阻挡线）。