第五节 净利息收入和净息差管理

第五节 净利息收入和净息差管理 一、净利息收入与净息差

净利息收入是商业银行最传统的收入来源。在利率市场化以前，商业银行以存贷款为主要业务，并且存贷款利率相对稳定，只要保持规模扩张，就能保持盈利不断增长。利率市场化改革以后，存贷款的利率管制被打破，银行利差不断收窄，银行净利息收入增长面临压力。商业银行一方面主动调整资产负债结构，尽力保持净息差的稳定；另一方面积极谋求业务转型，从单纯的产品经营转向为客户提供综合金融服务，不断提高非利息收入占比，摆脱对净利息收入的过度依赖。从我国的实际来看，随着利率市场化改革的不断深入，商业银行非利息收入占比也有所提升，但净利息收入仍然在银行整体营业收入中占据绝对比重，截至2019年末，商业银行净利息收入占比达到78%。因此，在当前阶段，做好净利息收入的管理，对于商业银行盈利的增长起着至关重要的作用。

净息差又称净利息收益率，是商业银行净利息收入与生息资产日均余额的比值。净息差是衡量商业银行资产负债管理的重要效率评价指标，净息差越高，意味着在同样的资产规模下，商业银行产生的净利息收入越高，反映了银行更高的资产负债配置效率和盈利能力。从公式来看，净息差=（利息收入-利息支出）/生息资产日均余额=利息收入/生息资产日均余额-利息支出/付息负债日均余额×付息负债日均余额/生息资产日均余额=生息资产收益率-付息负债成本率×负债资产比例。一般来说，付息负债与生息资产的比重相对稳定，因此，决定银行净息差的关键在于生息资产收益率和付息负债成本率。

净息差与商业银行资产负债管理紧密联系，既是银行资产负债业务在利润表中展现的运行结果，也是资产负债管理效果的全面体现，并对资产负债管理形成反馈。净息差在某种程度上衡量了银行资产负债综合管理能力，资产负债管理如果科学、合理、有效，那么净息差就会体现一定优势，净利息收入就会实现较快增长，反之，若净息差对比同业竞争优势在收窄，净利息收入增幅放缓，则意味着资产负债结构安排或定价策略可能出现了一定问题，需要资产负债管理人员审视当前资产负债配置中存在的问题，并针对性地加以改进。因此，资产负债管理的目标，就是一方面要追求并保持较高的净息差水平，另一方面要降低净息差的波动性，特别是要熨平经济周期的波动性，保持净息差长期的相对稳定。

一般来说，净利息收入和净息差存在正向关系，净息差越高，就代表银行盈利能力越强，在既定的资产规模下，净利息收入也会越高。然而，净利息收入是量价共同运行的结果，由于规模存在边际收益递减的效应，在净利息收入最大化的情况下，净息差往往并非最大化的，所以需要合理平衡二者的关系。通常在资产负债规模增长的初期，银行资产经营能力、负债获取能力和议价能力相对较强，边际收益是递增的，但当超过某个规模以后，受限于银行自身网点、人员、财务资源、风险偏好等约束，符合银行经营目标的高收益资产逐渐减少，银行不得不投资于收益相对较低的资产（如同业资产），同时在存款总量确定的情况下，银行按照自身的客群基础、网点布局等资源布局也达到了存款的规模上限，若要进一步吸收负债，则需要提高存款定价或者吸收高成本的市场化资金。在资产收益下降和负债成本上升的情况下，尽管净利息收入还是增加的，但边际收益却呈现下降的趋势，使净息差逐步下降，直到边际资产收益等于边际负债成本，净利息收入达到最大化。但在实践中，银行往往还受多种因素制约，如在风险资产的约束下，银行资产规模不是无限扩张的，而在利率风险管理的要求下，也需要保持净息差的相对稳定，尽量减少净息差波动。

二、净息差的管理原则

净息差较为全面地反映了商业银行综合经营能力和盈利效率，因而银行净息差也成了投资者重点关注的指标之一。对商业银行而言，保持净息差稳步提升，不仅是资产负债管理的重中之重，也是满足股东投资回报要求的关键之处。然而，尽管净息差能够有效衡量商业银行的盈利能力，但该指标仅反映了银行的账面盈利，未能够有效反映银行相应承担的风险。对银行净息差目标的设定，应该在自身的风险偏好范围内进行合理规划，而不能单纯地为了实现净息差目标而突破风险偏好，导致银行面临过大的经营风险。特别是利率市场化改革完成以后，银行面临着存款竞争加剧、成本上升、资金分流等压力，可能会通过提升风险偏好的方式，来提高资产端收益率，从而尽量保持净息差相对稳定。然而，若此时商业银行尚未建立新的风险偏好下相适配的风险识别、计量、监测和管控体系，则可能因风险积聚使银行遭受更大的损失。

首先，要平衡好净息差和信用风险的关系。信用风险偏好的不同对商业银行净息差水平有着直接影响。有些银行风险策略较为激进，采取高风险高收益的策略，通过客户信用下沉等方式提高资产端收益率，从而维持较高的净息差水平。有些银行风险偏好则相对审慎，将业务重点放在负债端，通过加强支付结算能力建设、提高客户综合服务等措施强化客户黏性，做好客户资金沉淀来保持负债成本优势，从而保持合意的净息差水平。在利率市场化和金融脱媒的环境下，负债成本相对刚性，同时传统大企业客户表内信贷需求出现萎缩，商业银行净息差面临收窄压力，需要寻找新的信贷增长点，如小企业贷款、小微贷款、消费贷款等，以保持或提升资产端收益率。尽管上述贷款定价水平高，但其信用风险也相对较高，银行不能简单地通过提高风险偏好来提升短期内的净息差，而要立足于提高信用风险管理能力，在管控好信用风险的前提下，探索行之有效的业务经营模式，推动业务平稳有序增长，从而带动资产负债结构的不断优化和净息差水平的提升。

其次，要平衡好净息差和流动性风险的关系。净息差和流动性风险管理指标[1]存在直接的“跷跷板”效应，流动性风险管理指标越高，往往意味着银行配置的流动性资产比重越高，而流动性资产收益普遍较少，因此会降低银行的资金使用效率，拉低整体净息差水平。相反，若加大银行资产负债期限错配，如加大短期限同业负债资金的吸收力度，支持中长期贷款投放，那么虽然能够提高净息差水平，但银行的流动性风险也会加大，一旦市场资金出现紧张，商业银行可能面临兑付风险。因此，商业银行应该在收益和风险之间取得平衡，在确保流动性风险可控的前提下，优化资产负债结构，提高净息差水平。

在实践中，银行往往根据宏观形势变化在净息差和流动性风险管理之间有所侧重，在市场流动性相对宽松的周期中，银行需要优先考虑提高资金使用效率，尽力维持净息差在合意水平，而在市场流动性相对紧张的情况下，银行需要优先考虑保证流动性平稳运行，确保不发生流动性风险事件。

最后，要平衡好净息差和利率风险的关系。银行根据对未来利率走势的判断，保持一定的利率敏感性缺口，当市场利率朝着有利于银行风险敞口的方向变动时，银行当期盈利水平会获得额外提升（如一家资产敏感型的银行，当市场利率上升时净利息收入会提高）。然而，一旦市场利率发生逆转，就会给银行盈利带来负面影响，从而加剧银行净利息收入的波动。利率市场化以后，利率受国际国内经济金融形势影响显著，波动性明显加大，商业银行对利率走势进行前瞻性判断的难度进一步提升。与此同时，相对我国商业银行的体量而言，目前我国金融衍生品市场仍然不够发达，通过衍生品对冲利率风险的工具相对有限，主要依靠银行自身的资产负债结构调整来调控利率风险，即使对未来利率走势判断正确，调整银行的利率敏感性也需要花费相当长一段时间。

为此，降低净息差的波动率也是一家商业银行重要的管理目标。在不同经济周期和利率周期下，银行自身利率风险越大，净息差波动就会越大，从而导致银行经营业绩和投资者面临的不确定性增加，估值水平会相应降低。为了尽量减少净息差波动带来的不确定性，银行应该合理控制利率风险水平，确保跨周期净息差的相对平稳，以此带来净利息收入的稳定增长。

参考资料

净息差与风险管理

一、净息差与信用风险——台湾信用卡危机

台湾地区利率市场化改革大体于1989年完成，1991年台湾地区开始允许民营银行设立，银行数量从1989年的16家迅速增加到2000年的53家，竞争变得日益激烈，银行盈利能力不断下降。亚洲金融危机之后，台湾地区的经济遭受冲击，企业信贷需求疲弱，银行需要寻找新的收入增长点，信用卡业务由于收益较高而逐渐受到青睐。同时，1999年以后，台湾地区流动性保持相对宽松，市场利率不断走低，宽松的流动性环境为商业银行带来了大量的可用资金。

信用卡业务尽管利率较高，但风险同样相对较高，特别是此时台湾地区银行纷纷加大了信用卡业务的投入，逐渐造成信用卡的恶性竞争，业务风险持续积聚。银行逐渐放松风控标准，如降低发卡准入门槛、对发卡人过度授信等，同时降低利率吸引客户，导致收益无法覆盖风险。在此期间，信用卡发卡量和贷款余额呈现爆发式增长，1998—2005年的年均复合增长率超过20%。最终，台湾信用卡危机在2005年开始爆发，信用卡贷款逾期超三个月的比例从2004年末的2%逐步提升，在2006年4月达到峰值3.4%，现金卡的不良率更是从2004年末的不足1%，大幅攀升至2006年8月的8.5%。危机的爆发不仅导致银行大幅亏损，更是出现了暴力催收等现象，不少“卡奴”被逼自杀、抢劫、贩毒，造成了严重的社会恶果。

信用卡危机之后，台湾地区监管部门出面协调，出台了一系列措施，如建立卡债协商机制、严格风险管控标准、规范催收标准等，最终化解了本次危机。

二、净息差与市场风险——美国储蓄贷款协会危机

美国储蓄贷款协会是一种在政府的支持和监管下专门从事储蓄和住房抵押贷款业务的金融机构。20世纪70年代，为了实现“居者有其房”的美国梦，美国政府大力扶持储蓄贷款协会，到1980年，储蓄贷款协会住房抵押贷款规模达到6000亿美元，占到美国所有住房抵押贷款的50%，其一度成为美国仅次于商业银行和人寿保险公司的第三大金融机构。

储蓄贷款协会的业务相对简单，主要从居民手中吸收存款，再发放给参与储蓄的会员用于住房抵押贷款，在利率市场化以前，存贷利差相对稳定，保证了储蓄贷款协会的盈利水平。但20世纪70年代以后，中东石油危机引发了美国严重的通货膨胀，市场利率大幅提升，为抑制通货膨胀，美联储提升了短期利率，市场收益率曲线倒挂，对于商业银行而言，商业贷款能够较快调整为市场利率，但储蓄贷款协会大量长期固定利率的住房贷款难以随之调整，导致协会的盈利空间被迫收窄。与此同时，利率管制导致存款利率与市场利率的背离日益加大，资金大量流出银行体系，由此开启了美国利率市场化改革的步伐。储蓄贷款协会被迫提升存款利率，使其负债成本进一步提升，盈利能力大幅下降，不少协会甚至出现亏损。

在协会的游说和压力下，监管部门放松了对协会的监管，扩大了贷款业务范围，允许进行除住房贷款以外的业务，同时降低了资本充足率要求，变更了会计标准。在此情况下，储蓄贷款协会迅速扩大了业务范围，如开展商业贷款、个人消费贷款等业务。但是长期处于政府保护下的储蓄贷款协会，缺乏专业人才，也不具备银行的风控体系，加上政府监管乏力、内部管理混乱，放任的政策很快带来了大量的坏账、投资亏损和欺诈行为。不少协会持续亏损，倒闭的机构也越来越多，20世纪80年代末至90年代初，协会关闭的数量超过了20世纪80年代初协会总数的1/3。危机一直持续到1989年相关法案出台，一些监管不力的机构被撤并，美国政府成立了清理破产的专门协会以应对危机，事后估算此次危机治理一共耗费纳税人1500亿美元，占GDP总额的3%，给金融监管上了深刻的一课。

三、净息差的管理内容

净息差的日常管理主要包括分析、预测和优化。净息差分析是指，通过全面、系统的分析方法，找出当前净息差变动的最重要原因，为后续策略建议提供数据支持。净息差预测是指，根据对未来资产负债量价等方面的判断，预测后续净息差的走势。净息差优化是指，及时采取资产负债管理措施，推动净息差向预期目标靠近。

根据上述描述可以看出，净息差的管理是一个闭环、不断迭代的过程，在净息差日常管理中，要注意以下三点。一是统一性。分析、预测和优化是有机统一的整体，分析和预测分别面向过去和未来，找出净息差实际和预期产生差异的原因，而优化则需要在此基础上采取有效措施，推动两者不断缩小差距，最终达成净息差的管理目标。二是及时性。银行净息差管理必须保证足够的时效性，以应对外部环境、监管、竞争等不断变化的经营形势。一般来说，商业银行要逐月开展净息差的分析、预测，并视情况采取相应的优化措施。三是全面性。银行必须要全面、完整地审视影响净息差的量价因素，避免疏漏重大资产负债项目导致分析判断失误。

（一）净息差的分析

净息差是资产负债结构和价格综合运行的结果，任何一个资产负债规模或者价格的变动都会对净息差产生影响，但影响程度有所差异。对管理者而言，重要的是摒弃各项干扰因素，探索、定位对净息差变动影响最大的因素，从而对后续资产负债配置优化提供策略建议。

如何度量单项业务变动对净息差影响的大小呢？最常用的方法是因素分解法。通过因素分解，将净息差变动的原因抽丝剥茧分解到单项业务结构占比和定价水平的变化，定量测算出每项变动对净息差的影响。量价因素分解的思路是，先保持某一因素不变，测算另一因素的变化对整体利率的影响。例如，先假定规模占比保持不变，测算价格变动对整体利率的影响；再假定价格水平不变，测算占比变化对整体利率的影响。以表3-3为例，假定自营存款分为结构性存款和其他存款两类，当月自营存款成本率为2.22%，比上月提高4.4BP，其中，结构性存款量价变动的影响有多大？首先，假定结构性存款规模占比不变，仅考虑价格变动的影响，当月结构性存款成本率为4.69%，比上月提高19.0BP，上月结构性存款占比约为7.2%（2120/29627≈7.2%），当月结构性存款价格提高对自营存款成本率的影响为1.4BP（7.2%×19.0BP≈1.4BP）。其次，假定结构性存款价格不变，本月规模占比约为8.3%（2510/30256≈8.3%），比上月提高1.1个百分点，则规模占比提升对自营存款成本率的影响约为2.7BP［1.1%×（4.69%-2.22%）≈2.7BP］。由此可见，当月自营存款成本上升4.4BP，是因为当月结构性存款量价拉高了整体自营存款成本率，特别是因为结构性存款规模增长较快，在自营存款中占比提升。据此，我们可以针对结构性存款提出相应政策建议，如控制结构性存款增速、降低结构性存款成本等，以保持自营存款整体成本的稳定。

将上述量价分析方法推而广之，应用到整体资产负债表上，就可以对净息差进行分解分析。如表3-4所示，净息差为2.69%，较上月下降13BP，其中生息资产收益率比上月下降60BP，同业负债成本率比上月下降51BP，可见当月是处于降息周期中的，并且资产端收益率下降明显，而负债成本相对刚性从而导致净息差水平下降。因素分解来看，价格因素整体对净息差是负面贡献的，资产端收益率下降拉低净息差合计73BP，而负债成本率下降仅拉高净息差合计51BP，主要是因为贷款收益率降幅远超存款成本率降幅，所以存贷利差不断收窄，整体来看利率因素拉低净息差合计22BP。结构因素整体对净息差是正面贡献的，从表3-4中可以看出，通过降低存放中央银行款项和同业融资占比，提高贷款占比，结构调整拉高净息差合计9BP。我们还可以继续通过因素分解细致分析存款成本保持刚性的原因。是结构性存款增长过快，还是成本降幅小于市场利率降幅，或是核心存款增长放缓？贷款收益下降较快的原因是什么？是定价水平下降过快，还是客群结构调整，收益率相对较低的大企业贷款占比提升，或是高收益的信用卡占比下降？通过以上分析，能够帮助我们了解当前资产负债管理中存在的问题症结，并提出相应的策略建议，以保持净息差水平的相对稳定。

（二）净息差的预测

净息差预测主要是对净利息收入进行预测。净利息收入预测根据准确度要求的不同可以采用不同的方式，在准确度要求不高的情况下可以通过Excel（电子表格软件）的简单模型进行测算。不过，随着商业银行业务模式日渐复杂，Excel难以满足对数据处理效率和复杂性等方面的要求，商业银行一般通过建立资产负债管理系统来实现净利息收入滚动预测和市场风险计量等方面的目标。资产负债管理系统能够对业务进行逐笔计量和测算，并考虑业务期限、业务重定价、客户贷款提前还款、存款提前支取等行为，在系统计量的准确性和计算效率方面大幅提升。

从流程来看，净利息收入预测需要资产负债管理部门协同完成（见图3-3）。业务规划团队综合考虑资本回报要求、风险资产增速、流动性风险、利率风险、外部监管要求、同业竞争形势及自身经营能力等方面的因素，合理匡算和编制未来业务规模、产品结构和期限结构。定价管理团队根据风险定价能力、净息差管理要求、同业竞争等情况，编制定价水平的管理目标。宏观分析团队根据对未来宏观经济金融形势的判断，前瞻性预判市场利率、LPR、存款基准利率等关键利率曲线的变动。最后，由资产负债管理系统运行人员根据上述各个团队的预测情况，将未来业务、定价、利率等假设条件输入系统，由系统测算相应的净利息收入和净息差结果。需要注意的是，净利息收入预测涉及较多跨团队的工作，需要各个管理团队统筹配合，在统一的资产负债策略下按照职责分工提出相应的参数假设，保障业务量价关系的一致性，从而提高净利息收入预测结果的准确性。

（三）净息差的优化

净息差连接了银行资产负债规模和净利息收入，全面反映了银行的经营效率和盈利能力，是投资者最为关注的指标之一，需要商业银行主动管理和优化。净息差优化，就是要在满足资本约束（如风险资产增速）、风险管理要求（如流动性覆盖率、权益经济价值波动率等）、市场竞争需要（如存款增长目标、市场份额目标等）的基础上，不断提高盈利能力，做好量价平衡，实现净利息收入最大化的目标。商业银行可以借助规划求解等工具，在明确外部约束和内部目标的基础上，探索资产负债最优结构，实现净息差的优化。

需要说明的是，净息差的优化是动态的、变化的，需要根据内外部经营环境的变化，及时评估约束条件、增长能力等是否发生变化，并采取对应措施。例如，在宽信用的市场环境中，同业普遍加大资产投放和风险资产增速，为了保持相对的竞争优势和市场份额，原来的风险资产增速目标是否存在上调空间，以支持更多的资产增长？又如，在紧货币的市场环境中，资金普遍紧张，流动性风险不断加大，为了保持流动性平稳运行，是否应该提高流动性指标的管理要求（如将流动性覆盖率指标约束从100%提高到120%），以减少长期限资产增长，加大优质流动性资产配置？从上述两个案例中可以看出，由于外部环境出现变化，原来的约束指标也相应变化，从而改变了最优资产负债组合，作为资产负债管理人员，应该相应地及时调整资产负债管理策略。

净息差的优化，关键是要做好量价平衡。从“量”的方面来看，需要持续优化资产负债结构。资产端，要在控制好信用风险、利率风险和流动性风险的前提下，优化信贷结构，保持信贷资产的合理占比，发挥好高收益信贷资产的压舱石作用。此外，要提高投融资能力，合理配置同业资产、债券投资等业务的占比和期限结构，提高资金使用效率。负债端，要坚持低成本核心存款的主体地位，全力支持核心存款的拓展，同时提高主动负债管理能力，平衡好成本管控、客户关系维护和流动性管理的关系，结合市场利率变化合理吸收结构性存款、同业存单、发行债券等资金来源，确保负债成本可控。

从“价”的方面来看，利率市场化改革以后，银行资产负债业务的利率管制被打破，需要商业银行提高定价管理的精细化程度，建立适应利率市场化的定价管理机制。一方面，从产品定价转为客户定价的管理理念，不断完善客户定价行为模型，建立以客户综合价值回报为核心的定价授权管理体系。另一方面，完善内部资金转移定价管理体系，充分发挥内部资金转移定价对外部客户报价的引导作用。

四、资产负债管理面临的新挑战：低利率环境

如前文所指出的，近几十年，全球主要经济体经济增速中枢都经历了由高向低的转变，为应对经济增长困局，部分国家大幅调降政策利率，甚至降至负值，全球步入低利率环境。从我国的情况来看，2010年开始，我国宏观经济实际增速出现台阶式下滑。虽然从中期来看，我国GDP增长仍有保持4%~5%的潜力，好于多数经济体，距离真正意义上的低利率环境仍有一定距离，但从经济的潜在增长空间来看，若无科技革命大幅提高实体经济的回报率，我国实际GDP增长中枢也将遵循经济发展的一般规律，呈逐步降低态势。因此，研究总结低利率环境对商业银行资产负债管理的影响，并提前采取应对策略，对我国未来银行转型具有重要的现实意义。

低利率环境对银行业务的冲击有以下方面：一是低利率给商业银行净息差带来下行压力，降低了银行的盈利能力，特别是对严重依赖净利息收入的银行冲击更大。二是在低利率环境中，高收益资产极度稀缺，优质资产的竞争进一步加剧，部分银行片面追求高收益资产而改变了风险偏好，进入欠缺经验的领域，加大了自身风险。三是在低利率的环境中难以满足客户的投资回报要求，导致客户存款流失，转入其他渠道进行投资。四是依赖传统存贷利差为主的经营模式难以为继，倒逼银行进行业务转型和升级，探索开展对利率不敏感的其他金融业务和服务。五是为支持业务转型，银行技术投资和运维费用居高不下，导致银行成本收入比难以改善甚至逐步提升，进一步降低银行的盈利能力。

为应对低利率的冲击，国际上的银行采取了不同的应对策略，由于经济背景、监管环境、金融模式有差异，不同发达经济体的银行的应对举措和成效也不尽相同，但总体来说，有以下几方面的经验值得借鉴。一是坚持“以客户为中心”的理念，根据客户需求的变化推动业务转型，提高行内资源整合和协同服务能力，通过深化客户经营提高客户贡献度。二是提升资产负债精细化管理能力，加强资产负债组合管理，优化资产负债结构，提高定价管理能力，通过优化客群结构带来低成本的核心存款，有效管控负债成本以对冲资产收益下降的压力。三是提高综合化经营能力，推动业务转型，在传统的存贷业务模式基础上，不断提高客户服务能力和交易能力，带来中间业务收入和交易收入的提升。四是加强成本管控，通过全面推进数字化的业务模式提高运营效率，降低运营成本。五是加快国际化布局，开拓高收益国家和地区的业务，加快海外资产布局。

对于我国商业银行而言，一方面要有足够的信心，尽管当前宏观经济面临下行压力，但我国宏观经济仍有较强韧性，能够实现中高速增长，这也意味着有较强的社会融资需求，支撑银行业实现可持续发展。另一方面要未雨绸缪，充分借鉴国际先进银行经验，为利率下行做好充分准备。

第一，夯实客群基础，提高客群综合经营能力。无论何时，庞大、优质、忠诚的客群都是商业银行经营的核心基础，特别是在当前同业竞争日益激烈、异业冲击不断加剧的形势下，商业银行更应该夯实客群根基，拓宽持续增长的护城河。要降低批量获客成本，为客群稳步扩大奠定基础，同时提高客户经营能力，建立客群分层经营策略，形成各类客群协同发展的良性趋势，通过提高客户服务能力来提升客户盈利贡献。

第二，大力发展中间业务，摆脱对净利息收入的过度依赖。根据欧美发达国家银行业的经验，优秀商业银行的非利息收入占比约为50%，而我国头部商业银行的非利息收入占比仅为30%左右，具有较大发展空间。展望未来，大力发展直接融资市场是解决当前我国金融体系杠杆水平高、信用二元化问题的必然途径，商业银行要抓住中国经济模式转型的机遇期，战略性布局投商行一体化、资产管理、财富管理等业务，拓展中间业务收入增长空间。

第三，优化资产结构，为金融脱媒做好准备。表内信贷业务是商业银行生存发展的根基，但大中企业信贷对商业银行存款派生及收入的边际贡献已快速降低，从境外同业的经验看，在走向低利率的进程中，优秀同业均保持了利率敏感性较低的信贷资源投入，如信用卡、消费金融、小微贷款业务等。一方面此类业务标准化程度高，议价空间较为充分；另一方面从信贷成本看，在审慎进行客群选择、提升风险识别能力及分散化风险管理能力的前提下，此类业务信贷成本总体可控。

第四，依托客群基础，发挥负债成本优势。低成本核心负债经营的根本在于客群基础和客户服务，通过扩大客群基础，提升客户服务体验，商业银行能够有效增加客户黏性，形成稳定的资金沉淀，最终成为银行低成本负债来源。

第五，持续加大科技投入，提升人工效能。要想打造大批量低成本获客和亿级客户经营能力，不能依靠传统的投入产出模式，必须依靠科技的力量，持续加大科技投入，探索形成新的数字化经营模式，只有这样才能在接下来的市场竞争中占领先机。

本章小结

回顾资产负债管理的历史，随着金融市场的不断发展、金融改革的不断深入，银行经历了从资产管理阶段到负债管理阶段，再到资产负债组合管理阶段的发展历程。在银行业务日益复杂的今天，资产负债管理不能顾此失彼，而是要加强主动性、前瞻性、全面性管理，在兼顾宏观经济形势、资本管理要求、风险管理要求、监管政策导向、同业竞争诉求等多目标平衡的基础上，坚持以资本回报为导向的资产管理理念，以量价平衡为导向的负债管理理念，持续优化资产负债配置，最终达到回报最大化的目的。

如何衡量银行资产负债管理的效果？净息差是一个有效的评价指标，它既是资产负债业务运行的直接结果，又是反映资产负债量价统筹管理的综合评价指标。当然，净息差的管理需要与风险管理要求结合起来，要在与信用风险、利率风险、汇率风险和流动性风险等管理要求平衡好的基础上，实现净息差的长期稳定提升。

在当前银行集团化、国际化、混业化经营日益深入的情况下，银行资产负债管理的内涵在不断扩大，管理工具和管理手段也在不断增加。商业银行要不断跟进当前业务变化的特征，增加资产负债管理的深度和广度，对资产负债进行全面的研判管理和统筹规划。